アジアにおける投資案件の最近の傾向

ラシミ

本日はアジアにおけるコーポレート/M&A案件に関する当事務所のサポート体制・近時の取り組みについてお話したいと思います。

若江

経済成長が著しいアジアですが、景気の好不調の波が大きいことも特徴であり、外資の誘致も含めて当局の意向により経済状況にあわせて規制の変更がなされることがあります。日本と比べると法制度の変更のスピードが速いことが多く、最新の情報を正確に早くすることが重要となります。

佐々木

法整備のスピード感は早いものの、それでもなお、東南アジアを中心に未だ日本と同様の法制度が整っていない国も多いです。
例えば、タイでは、未だ会社分割制度は導入されておらず、合併に関しても、元々は新設合併しか選択肢がなかったのですが、吸収合併制度がようやく2023年になって導入されました。このように日本の法制度と比べると、未整備な状況の中で、ベストな選択肢が何なのかを考えていく必要があります。

ラシミ

投資案件の近時のトレンドについても伺えますでしょうか。

澤山

日系企業が事業の集中と選択を進めるにあたり、一部の事業を切り出して売却するカーブアウト取引の数が増えている印象があります。カーブアウト取引は、海外子会社においても、事業の一部切り出し等の手続が必要となり、また国によっては許認可の取り直しが必要になるなど、法人の株式をそのまま譲渡するよりも案件が複雑化する傾向にあります。

山本

これまでは日本の企業を代理して、日本国外の事業へ投資を行うことをサポートする事例が多かったですが、最近は、日系企業以外の会社を代理する案件も増えてきております。例えば、インドの事業会社は、10年ほど前に比べると、海外への投資に積極的です。買収の対象は、日本を含めたアジアの複数の法域での事業となることもあります。

澤山

いずれの場合も、一つの法域での取引で完結せず、複数の法域で取引がなされる場合があります。

ラシミ

そうすると、複数の拠点が共同して案件に対応を行う機会も多そうですね。

山本

そのとおりです。複数の法域を跨ぐ案件においては、複数の法域をカバーする弁護士が介在しますので、共通認識を持って案件に対応できる体制を構築することが重要となりますが、当事務所では多くの案件を複数の弁護士が共同して対応しているため、スムーズに案件に対応できる体制が構築されております。

ラシミ

各拠点の案件への取り組みについても簡単に教えて頂けますでしょうか。

佐々木

バンコク・オフィスでは現在20名弱の弁護士が所属しており、ストラクチャリングやデューディリジェンス段階から、契約書作成及び相手方との間の条件交渉・競争法上求められる届出手続まで、ワンストップにて案件に対応できる体制が整備されております。

イクサン

複数の法域が関連する取引においては、例えば、シンガポール・オフィスに所属するフィリピンやマレーシアを原資格国とする同僚の弁護士と共同しながら、案件に対応することがあります。

若江

上記のとおり、近時は拠点を横断した案件の数も増えております。特に、中国は、電気自動車等の市場にて東南アジア向けの投資を拡大しています。経済安全保障の観点も踏まえて日本企業が中国の拠点を整理したうえで、インドや東南アジアにて新たな投資を行う案件もある一方で、一部の分野において最先端の研究開発やデータの取得が行われている中国からのライセンスやデータ・技術移転をすることもあります。今後はこのような動きを含めてアジアの各拠点と共同して対応を行っていく機会も益々増えていくものと考えております。

澤山

上述のとおり、複数の拠点を跨いで協業を行う機会が頻繁にあり、案件を通じて複数拠点に所属する弁護士が共同して作業をしています。例えば、東京オフィスが依頼者との窓口や案件のハブとなり、各拠点とシームレスにやりとりをする場合が典型例となります。案件を通じて、拠点を越えたチームワークが形成されております。

若江

案件以外の人材の交流も積極的に行っております。東京オフィスに所属する若手の弁護士が短期でアジアの各オフィスにて職務経験を行う機会を設けていたり、アジアの各オフィスの弁護士が当事務所のカルチャーについてより深く理解ができるように東京オフィスで研修を行う機会を設けたりしています。
その他、アジアのオフィスの弁護士が一堂に会する機会を定期的に設けて、チームビルディングを行ったり、意見交換をしたりする機会を積極的に設けております。

ラシミ

近年は複数の法域を跨がる案件が増えてきておりますが、当事務所ではそのような案件にも対応できるような充実した体制が確立されていることがよく伝わったのではないかと思います。今後も新たな案件で拠点を越えて協業できることを楽しみにしています。

皆さん、本日は有り難うございました。